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流动性预期改善，或减缓跌速庆幸的是，对于A股市场的主要指数来说，虽然这些领域的持续下跌会带来短线的压力，但是，主要指数在未来也并非全是悲观因素，因为流动性的改善预期是确定的。前文提及的房地产政策微变其实就隐含了未来一段相当长的时间里，为了对冲经济下行压力，必然会在相关产业政策尤其是基建等领域，以及流动性领域，积极推出一系列的对冲措施。可以讲，未来对冲业绩下行的最大缓冲垫，就是流动性改善。这可能会在未来一段时间内，对冲盈利下滑所带来的估值压力。

- 每股ADS摊薄净利润为1.57美元，去年同期为1.07美元。- non-GAAP每股ADS摊薄净利润为1.87美元，去年同期为1.24美元。2018年第三季度财务业绩净营收2018年第三季度总净营收为5.36亿美元，较去年同期的3.545亿美元增长51％。

2018年年末中国城镇化率只有59.58%，与美国、日本、欧盟差距在10-20个百分点，而且城镇人口中还有1亿多农民工，实际上达到发达国家居民真实城镇化率（享受城市公共服务）的80%目标，起码还有近4亿人需要转化为城市居民，由此而产生的住房需求至少有1亿套。

图片：苏联研制的R-27K反舰弹道导弹，发射重量13.2吨，射程2500公里。另外，还需要考虑弹道导弹自身的原因。中程弹道导弹的打击存在误差，误差范围大概是300米，这只是针对于地面固定目标，如果用来打击会移动的航母，在未能精确掌控敌方航母位置的情况下，这个误差将会成倍扩大。想一弹制敌非常困难，只能进行大面积密集方式进行火力覆盖，但这是非常不现实的，根本没有那么多的导弹，并且一枚导弹的成本也不小。目前的弹道导弹发射弹道都是预先固定的，要想打中会动的航母还需要发展制导弹头。

开发商拖欠建筑企业的工程款快速上升，也是开发商缺钱的一个证据。最后，最重要的是，如果地产商真要持续补库存，那就会正常的买地。但是，他们不买地已经好久了。9月起，百城土地成交转入负增长，且降幅持续扩大。同时，土地成交溢价率持续下降。说明并非土地供应不足，就是开发商买地意愿不强。

对这种观点，我是不认同的。地产去化率今年2季度开始快速下降，从近90%的水平，下降到最新已经只有60%多，这意味着库存正在快速的上升 。虽然地产开工高增长，但地产竣工持续大幅负增长，意味着开发商缺钱，要加快开工就顾不了竣工。从地产融资利率也能看出来开发商缺钱，地产融资持续上升创新高。